公司近期业绩表现 - 公司2025财年（截至5月31日）营收和净收入分别同比下降10%和44% [4] - 最新财季（2026财年第一季度，截至8月31日）营收实现1%的增长，但中国市场销售额下降9% [6] - 管理层预计当前财季（包含关键假日购物季初期）营收将出现低个位数下降 [7] 公司战略与运营挑战 - 公司当前首要任务是重新平衡分销策略，在过度依赖自有数字渠道后，重新聚焦批发业务 [5] - 产品创新需加强以提振消费者兴趣，公司已调整策略，转向以运动为核心、让“运动员重回中心”的模式 [5] - 毛利率面临压力，原因包括北美地区折扣促销活动增加以及关税影响 [6] 市场表现与估值 - 公司股价较历史高点下跌62%，2025年以来已下跌11% [2] - 当前市销率为2.2倍，为过去十年来的最低估值水平之一 [14] - 华尔街分析师预测，公司销售额在2025财年至2028财年间将增长11% [7] 品牌优势与行业地位 - 公司拥有强大的品牌优势，在运动服饰市场占据主导地位 [10] - 情感化且有效的营销活动以及高知名度运动员代言，有助于公司保持在消费者心中的领先地位 [10] - 强大的品牌实力预计将使公司在长期内保持定价能力 [11] 行业环境与挑战 - 零售和服装行业普遍面临挑战，持续预测消费者偏好的变化极为困难 [8][9] - 时尚品味不断变化，且在后疫情时代消费者行为改变后，如何有效倚重在线渠道亦非易事 [9]