经济总体表现与压力 - 前三季度经济亮点很多，但主要压力来自于需求端 [3] - 进入三季度后投资增长下降，包括制造业投资、公共基础设施建设投资和房地产投资 [3] - 消费增长也有所放缓，且物价水平偏低 [3] 需求不足问题与政策应对 - 有效需求不足问题已持续一段时间 [3] - 从去年四季度至今，宏观经济对策更灵敏积极，例如5000亿元新型政策性金融工具 [3] - 在多方力量支撑下，四季度经济会有进一步回升，能实现全年增长目标 [3] 提振消费的关键因素 - 消费与名义GDP紧密相关，名义GDP好转会带动社会“大钱包”增多和消费上涨 [4] - 短期来看，周期性政策更能影响消费 [4] - 欧美日消费率稳定在较高水平，背后三股力量为家庭金融资产快速增长、社会保障水平持续提高以及社会服务支持 [3] 投资增长的驱动因素 - 欧美日投资支出总体保持增长，并未因资本边际回报率下降而大幅降低 [4] - 关键在于找到新的投资领域、新产业和新的成长机会 [4] 对需求问题的警示 - 不要将需求不足问题长期化，可参考日本教训 [5]