黄金市场行情表现 - 国际伦敦金价格突破4200美元后继续上攻，国内黄金价格同样一路高歌 [1] - 黄金市场正经历前所未有的行情，创下历史新高后稍作整理便继续上涨 [1] 本轮涨势的驱动因素 - 地缘政治风险持续升温，中东局势紧张，全球资金流向黄金寻求庇护 [3] - 全球利率走势转向，美联储加息周期近尾声，降息预期强化，持有黄金的机会成本降低 [3] - 美元信用出现历史性松动，全球各国央行和投资者重新评估美元资产价值，黄金成为天然替代品 [3] - 全球债务规模达全球GDP总量三倍，引发对传统货币体系的信任危机 [7] - 美国国债规模突破37万亿美元，市场怀疑美国政府偿债能力 [8] 机构行为与市场支撑 - 各国央行连续多年净购金，创下历史记录，多国将储存于伦敦和纽约的实物黄金运回本国 [4] - 华尔街顶级投行转变立场，纷纷上调黄金目标价，与央行共同争夺有限黄金资源 [6] - 桥水基金创始人指出黄金是债务的真正对立面，该判断被越来越多机构投资者接受 [6][8] - 有分析认为若以黄金进行全球债务最终清算，金价需在当前基础上翻数倍 [8] 市场风险与潜在波动 - 国际白银市场曾发生剧烈波动，伦敦白银库存短期内暴跌75%，价格出现极端波动 [11] - 2013年华尔街做空黄金导致金价在三个月内从1559美元暴跌至1180美元，跌幅超过25% [11] - 当前国内黄金市场出现分化，黄金T+D交易价格上涨但部分金店零售价格开始下调 [11] - 现代黄金交易普遍使用5-10倍杠杆，放大收益的同时也加剧了风险 [11] 未来趋势展望 - 黄金顶部由驱动因素决定，在地缘政治风险未见缓和、利率总体向下、美元信用问题短期难解的背景下，断言行情结束为时过早 [12][13][15] - 多家机构给出高至5000美元的目标价位，全球去美元化进程刚开始，各国央行调整外汇储备结构的工作远未结束 [15]