全球大豆贸易格局变动 - 中国作为全球最大的大豆市场，年进口量约1亿吨，占全球大豆贸易的60%以上[3] - 因关税问题，中国停止采购美国大豆，转而大量进口巴西大豆，但巴西大豆报价出现高溢价[1] - 巴西大豆在港口报价比芝加哥期货交易所11月合约贵2.8到2.9美元每蒲式耳，比美国大豆多出约1.7美元溢价[1] 中国采购策略转向 - 因巴西大豆溢价过高，中国买家暂停了12月和次年1月从巴西的采购[3] - 中国转而增加阿根廷大豆采购力度，在两天内订购了20船约130万吨阿根廷大豆[3] - 阿根廷取消农产品出口税，大豆出口关税从26%降至0，价格比美国大豆便宜100到150美元每吨[3] 美国大豆市场现状 - 自今年5月起，中国未采购一粒美国大豆，导致美国大豆库存积压，价格跌至近九年最低点[5] - 美国大豆正值丰收季节，价格实惠，美国农场主希望重新进入中国市场，即便赔钱低价出货[5] - 中美将于10月24至27日在马来西亚进行新一轮会谈，大豆问题是谈判重点[5] 供应链多元化战略 - 中国大豆采购不依赖单一来源，除巴西外，阿根廷、俄罗斯等均可供应[3] - 中国拥有大豆储备，具备与供应商较量的底气[3] - 部分已采购的阿根廷大豆需等待11月装运，剩余20%需等到次年4月新豆收获后[5] 未来市场展望 - 中国仍需采购约800万到900万吨大豆，计划在12月至1月间进行装运[5] - 中美马来西亚会谈可能促使美方让步，中方重新购买美国大豆，同时向巴西施加压力[7] - 中美为期90天的关税暂停期即将结束，特朗普总统计划在10月30日与中方进行双边会晤[5]