公司2025年第三季度经营表现 - 2025年第三季度公司流水同比下降中单位数 [1] - 线下渠道流水同比下降高单位数 [1] - 电商业务流水同比增长高单位数 [1] - 批发渠道流水同比下降高单位数，截至季度末批发门店数量为4881家，对比年初净增加61家 [1] - 直营渠道流水同比下降中单位数，截至季度末直营门店数量为1251家，对比年初净减少46家 [1] - 奥莱渠道表现优异，对直营渠道流水产生贡献 [1] 电商与童装业务 - 2025年第三季度电商流水增速较第二季度的中单位数有所提升 [2] - 公司持续优化电商业务运营效率，通过合理货品结构推动健康增长 [2] - 童装业务李宁YOUNG在2025年第三季度延续快速增长态势，预计流水有双位数增长 [2] - 截至季度末李宁YOUNG门店为1480家，对比年初净增加12家 [2] - 公司强化童装业务推广并优化产品结构 [2] 库存与财务展望 - 预计2025年第三季度末库销比在5-6之间，环比有所增加，主要因应对节假日促销备货 [2] - 预计经过第四季度促销活动后，年底库销比有望回到4-5之间的水平 [2] - 基于前三季度表现，预计公司2025年营收同比持平左右，归母净利润下降22% [3] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为23.66亿元、25.40亿元、27.59亿元 [3] 品牌发展与营销活动 - 2025年公司签约奥委会，并以奥运为重点进行主题活动 [3] - 随着2026年米兰冬奥会临近，预计2025年第四季度及2026年第一季度将推出多样化营销活动及产品系列 [3] - 中长期来看，随着奥运周期深入，李宁品牌有望进入新的发展阶段 [3]