黄金出口地位 - 黄金即将成为加拿大第二大出口产品，过去12个月出口额与汽车和轻型卡车相当，均约为580亿加元 [4] - 在原油之后，黄金有望稳居第二大出口地位，前提是近期金价调整不会演变为暴跌 [4] - 黄金出口在过去25年显著增长，早已超越钾肥、电力、天然气、所有农渔产品及全部林业产品的出口额 [7] 行业增长驱动力 - 过去12个月中金价上涨逾50%，自2020年以来价格累计涨幅高达1306% [4][7] - 自2020年以来，黄金的实际产量增长约70% [7] - 黄金是一种逆周期资产，在经济周期收缩阶段表现良好，当前强劲需求预计将持续至2026年 [8] 出口结构变迁 - 在2000年前后，汽车和卡车出口额约是黄金的20倍，林业产品出口约是黄金的15倍 [7] - 目前原油出口额仍是黄金的两倍多，短期内其地位不太可能被取代 [7] - 由于美方主导的贸易战持续，汽车出口短期内前景黯淡，黄金有望在中期内大幅超越汽车出口 [8]