低利率时代的市场环境与挑战 - 美联储降息通道打开，国内利率中枢不断下行，全球债市利率博弈已至市场底部，票息收益缺乏吸引力[2] - 低利率环境让资管巨头主动管理获得超额收益变得更加艰难，债券投资正在丧失性价比[2][3] - 投资者对收益性和安全性的双重诉求愈发强烈，资管机构需迅速调整投资组合配置策略以应对市场高波动性[3] - 利率持续下行，债券主动投资获取超额收益的难度与日俱增[4] 中国资产的配置价值与策略转变 - 低利率时代中国资产吸引力增加，中国资产长期投资价值凸显[2] - 保险资金需要以资产负债联动为轴心，主动匹配穿越周期，在权益投资领域机会增多[2] - 固定收益方面，短期利率企稳长期有下行趋势，未来将加强长期利率债配置并加大创新优质资产布局，权益投资以股息价值策略为核心[2] - 国内经济正从"地产－债务－全球化"传统循环转向"科技－产业－金融"新发展模式，行业监管从规模导向转至质量导向[6] - 中国科技领域成为全球投资焦点，外资增配趋势凸显[8] 被动投资与ETF的崛起 - 以债券ETF为代表的被动投资产品因紧密跟踪债券指数能获取市场平均收益，在当前投资环境中备受关注[4] - 债券型ETF市场规模从2000亿元迅速超过5000亿元，在整体ETF市场规模中的占比从2024年底的不到5%跃升至10%以上[4][5] - 债券型ETF正在成为增量资金的吸金主力，反映越来越多资金看好被动投资策略[5] - ETF是落地各类配置方法论提升投资获得感的高效工具，可面向零售客户、机构客户及高净值客户提供差异化服务[8] 多元化资产配置的新路径 - 原有的单一固收策略已难以适应新局势，多元化是必由之路，组建多元资产配置能力更为关键[7] - 不动产、黄金、全球资产、大康养生态等领域为保险资金配置提供了新机遇[2] - 未来投资可设置三大主题：投资当下的确定性、策略性地管理宏观风险、以颠覆性趋势为锚把握数字化创新及人工智能等地缘政治分裂低碳转型等结构性转变[4] - 需把握债券市场投资机会的同时逐步构建包含权益资产的含权组合，并合理设置波动预期和回撤控制[6] - 未来需要更多全球多元资产配置产品出现，实现股债商品另类资产全覆盖以跟踪周期与行业轮动[9] 机构能力建设与创新方向 - 资管机构需秉持全球视野中国智慧构建系统化买方投研体系，积极践行AI+投顾的智能资配平台建设[7] - 需形成QDII、QDLP、互认基金、跨境理财通等多元跨境通道协同布局的专业跨境财富管理服务[8] - 指数化固收产品可成为投资者在低利率环境下寻求稳定收益的新选择，但需要额度管控加资格准入的制度改革支持[9]