燕翔、石琳（燕翔系方正证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 核心结论 事件： 9月美国CPI同比3%，预期3.1%，前值2.9%；CPI环比0.3%，预期和前值均为0.4%；核心CPI同比3%，预期和前值均为3.1%；核心CPI环比0.2%，预期和前 值均为0.3%。 投资要点： 美国:CPI:季调:同比(%) -- 美国:核心CPI:季调:同比(%) 9 8 7 6 5 4 3 2 l 0 21-08 21-02 22-08 23-08 24-08 25-08 23-02 24-02 25-02 22-02 资料来源: Wind, 方正证券研究所 价格指数:进口商品 =价格指数:国内商品 1.04 1.03 1.02 1.01 1.00 0.99 0.98 0.97 25-04 25-06 25-10 4-12 25-02 25-05 25-08 25-09 24-10 24- 1 1 25-03 25-07 25-01 资料来源: Cavallo,Llamas & Vazquez (2025), 方正证券研究所 美国政府停摆下9月通胀数据发布对市场意义重大，年内美联储大概率降息2次，10年美债利率 ...