全球股市动态 - 多家华尔街投行反馈国际投资者对中国股市的兴趣达到近年来最高水平 [1][6] - 全球流动性牛市持续但10月以来因关税不确定性导致市场震荡 美国标普500指数在6700点附近攀升 [1] - 若未来数周贸易局势未能缓和 标普500指数可能回调10%至15% [1][2] - 摩根士丹利认为2022年启动的滚动衰退已于4月触底 标志着熊市结束和新一轮牛市开启 乐观情景下标普500指数可能达7200点 [1][3] 美股风险与展望 - 美股在10月冲破6700点后持续盘整 关税不确定性 美国联邦政府关门 银行风险事件令投资者紧张 [2] - 系统型基金 散户及对冲基金仓位高企 估值担忧及季节性不利导致拥挤多头及大盘周期性板块出现资金出逃 [2] - 摩根士丹利首席美股策略师威尔逊表示若关税问题拖延至11月后 可能出现10%至15%的深度调整 [2] - 长期12个月及以上展望仍乐观 认为盈利短期回调后仍有向上空间 [2] AI行业投资分析 - AI相关企业如英伟达 甲骨文 博通等热门股近期回调 市场关注循环投资潜在风险 [4] - 资本开支大潮下存在资金产品闭环的集中度风险 供应商通过股权投资为客户运营提供资金 [4] - 美国科技行业整体情绪积极 资金将驱动产能与基建升级 供应商与提供商间的股权投资能支持行业快速产能扩张 [4] - 较高的客户集中度既放大交易对手支付风险 也加剧营收增长风险 营收增长最终取决于AI商业化成功 [4] 美股盈利预期 - 机构预计三季度标普500指数每股收益EPS同比增长8% 销售额同比增长4% [5] - 七大科技股Mag 7预计三季度净利润同比增长24% 而标普493指数剔除七大科技股仅增长2% [5] - 尽管4月关税不确定性期间三季度盈利预期被下调 但财报季前数周预期未进一步下修 表明企业认为当前盈利预期已充分反映风险 [5] 中国股市投资策略 - Deepseek时刻是关键转折点 中国在机器人 生物制药 智能制造 电动汽车 自动驾驶等领域创新集中爆发 [6] - 4月以来即便关税战再次升级 海外投资者对中国科技创新的信心未丧失 但短期可能以观望为主 不急于抄底 [6] - 摩根士丹利建议投资策略从做多港股切换至做多A股 因A股对外部冲击的反应相对更小 短期做多A股的偏好或持续至关税风险解除 [6] - 当前市场容错率低 需规避估值扩张过快 盈利确定性低的小盘股 聚焦高质量股票 [1][6] AI产业链标的推荐 - 核心推荐方向是市场占有率高 生态成熟且资本开支承诺稳定的企业 [7] - 尤其是个别技术优势显著 云业务成熟的头部互联网企业 其护城河将随持续投入进一步巩固 [7]