美国9月CPI通胀数据 - 9月CPI同比增速为3.0%，低于预期的3.1%和前值的2.9% [2] - 9月CPI环比增速为0.3%，低于预期的0.4%和前值的0.4% [2] - 核心CPI同比增速为3.0%，低于预期的3.1%和前值的3.1% [2] - 核心CPI环比增速为0.2%，低于预期的0.3%和前值的0.3% [2] 通胀分项表现 - 食品项通胀降温，环比增速为0.2%（前值0.5%），同比增速为3.1%（前值3.2%） [3] - 能源商品价格显著上行，环比大涨3.8%（前值1.7%），但能源服务环比降至-0.7%（前值-0.2%） [3] - 核心商品通胀放缓，环比增速为0.2%（前值0.3%），主要因二手车和汽车零部件环比增速从0.5%降至0% [4] - 核心服务通胀放缓，环比增速为0.2%（前值0.3%），主要因权重最大的住房项环比增速从0.4%降至0.2% [5] 市场影响与政策预期 - 数据全面低于预期，令市场对美联储年内再降息2次的预期增强 [7] - 数据发布后，市场对12月再次降息的预期概率升至96%（一天前为91%） [7] - 数据引发美股股指期货攀升，同时导致美债收益率和美元下行 [7] - 本期CPI数据可能对12月10日的FOMC会议至关重要 [7] 宏观与资产配置观点 - 美债收益率预计将继续下行，美元或将由震荡逐渐转向下行 [1] - 随着海外降息周期启动，主要商品类别有望上涨，近期大跌的金银也有望回升 [1] - 上述趋势利好资金流入新兴市场 [1] - 当前数据打消了关税会引发“大滞胀”的担忧，汽车关税大幅提升但相关CPI环比增速反而降温 [6]