宏观经济金融运行情况 - 2024年全球经济呈现分化复苏态势，美国经济增长2.9%，欧洲陷入衰退，全球通胀回落至5.8% [36][37][38] - 中国GDP同比增长5.0%至134.91万亿元，社会消费品零售总额48.8万亿元，固定资产投资51.44万亿元 [50][51] - 主要经济体货币政策分化，欧元区降息四次至3.15%，美联储降息三次累计100个基点 [39] 债券市场整体运行 - 2024年中国债券市场发行量48.45万亿元，同比增长6.83%，存量规模156.56万亿元，同比增长11.07% [1][74][79] - 债券收益率整体下行，10年期国债收益率年末降至1.68%，全年下行88个基点 [1][67] - 现券结算量416.38万亿元，回购结算量2190.66万亿元 [1] 债券市场产品结构 - 国债发行占比25.75%，金融债21.08%，地方政府债20.18%，中期票据10.04%，短期融资券8.57% [76][78] - 政府债券融资规模11.30万亿元，在社会融资中占比35.03%，较2023年提高8.03个百分点 [77] - 绿色债券市场规模15468.63亿元，资产证券化市场发行约1.98万亿元 [2] 市场创新与制度建设 - 产品创新亮点纷呈，推出绿色债券创新产品、"两新"债务融资工具，TLAC非资本债券成功落地 [1] - 市场制度建设持续深化，完善专项债券管理、风险防范处置、信息披露等机制 [2] - 对外开放稳步推进，熊猫债发行规模创新高，"债券通""互换通"机制不断完善 [2] 2025年市场展望 - 债券市场将受益于更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发行规模有望继续增长 [2][61] - 更加积极的财政政策将提高赤字率，增加超长期特别国债和地方政府专项债券发行 [61] - 货币政策将适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长相匹配 [61]