全球主权财富基金投资模式变迁 - 全球主权财富基金资产管理规模从2008年金融危机时期的3万亿美元跃升至当前的约13万亿美元，基金数量从不到30家增长至100余家 [2] - 资产配置策略从保守的公开市场股票、债券投资为主，转向近年加大私募股权、基础设施、大宗商品等另类资产投资力度 [2] - 主权财富基金普遍将ESG因素纳入投资决策框架，对可再生能源的投资连续三年超过传统油气投资 [2] 主权财富基金资金来源与职能演变 - 产油国主权财富基金的资金来源从主要依赖石油、天然气等大宗商品出口收入，扩展到外汇储备盈余、财政盈余、国有资产收益等 [4] - 基金职能从实现资产长期保值增值、代际传承，扩展到服务国家发展、推动产业转型升级、促进技术创新等新职能 [4] - 部分基金希望通过注资中国股权投资基金成为科技企业股东，再吸引中资科技企业前往中东开展产业投资 [4] 主权财富基金投资策略与能力建设 - 主权财富基金大幅提升自营投资比例，公开市场股票自营比例从34%提升至54%，私募股权直投比例从28%提升至50% [5][6] - 基金积极布局清洁能源、环境保护等领域，对绿色产业股权投资基金的投资力度持续增加 [7] - 基金在科技领域的布局不再是纯粹财务投资，而是参与构建未来科技生态，通过系统性布局科技产业链成为全球科技创新推动力量 [10][11] 募资合作新范式与准入门槛 - 新兴合作投资模式兴起，包括“主权财富基金+合作伙伴”、“主权财富基金+主权财富基金”等，体现在资金风险共担、技术优势互补、信息深度共享 [10] - 部分主权财富基金不满足于LP角色，开始转变为GP股东，以股东身份引导投资企业参与本国产业投资建设 [12] - 主权财富基金对股权投资基金设立严格准入门槛，考察团队稳定性、投资业绩、决策流程科学性、信息披露合规性及风险管理独立性 [8] - 基金关注投资策略的资金容量能否承载大额出资，若容量不足会做出撤资决定 [8] 中国市场的投资机遇与挑战 - 中东主权财富基金高度关注中国产业转型升级与技术创新投资机会，甚至考虑使用人民币储备资金注资中国股权投资基金 [1] - 中国绿色技术发展成果与产业发展趋势是吸引主权财富基金出资的重要卖点 [7] - 合作面临ESG理念分歧挑战，部分中东主权财富基金沿用西方ESG理念，要求投资企业强制性减少较高标准碳排放，与中国国情存在差异 [9]