行业债务重组整体进展 - 2025年三季度以来，包括佳兆业、碧桂园、龙光集团、远洋集团、金科股份等在内的多家房企境内外债务重组取得实质性突破，行业债务风险出清进程明显提速[1] - 当前境内外整体债务实现重组或接近成功的房企共3家，分别为融创中国、旭辉控股以及龙光集团，此外世茂集团、佳兆业等8家企业境外债重组成功，整体共计11家房企实现境内或境外部分的债务重组[11] - 截至2025年8月，全国共有77家房企发生债务违约，其中20家房企的债务重组方案获批，化债总规模突破1.2万亿元[12] 融创中国债务重组详情 - 融创中国境外债重组计划获得98.5%的债权人投票赞成，对应债务金额支持率94.5%，方案已赢得所需大多数计划债权人批准[1][6] - 香港高等法院将于11月5日举行聆讯对重组方案作出最终裁决，若成功叠加已完成的境内债务重组，预计可压降整体偿债压力近700亿元，每年可节约数十亿元利息支出[6] - 此次境外债务二次重组覆盖总规模约95.5亿美元的债务，采用全额债权转股权模式，向债权人分派两类新强制可转债，总量不超过债权总额的25%[3][12] 旭辉控股集团债务重组详情 - 旭辉控股集团将于10月31日召开特别股东会审议境外债务重组行动，意味着其距离重组生效仅一步之遥[1] - 重组方案具体内容包括发行强制性可转换债券用于债务大幅削减、大股东前期超5亿港元借款同步转股、推出为期10年的团队股权激励计划[8] 碧桂园债务重组详情 - 碧桂园计划于11月5日召开两场债权人会议，以审议及批准其拟议的债务安排计划，同时进行现有港元可转换债券的同意征求[1][11] - 公司控股股东所控制的实体必胜有限公司签署不可撤回承诺，将按每股0.60港元的价格认购用以抵销约11.4亿美元股东贷款的资本化股份，该认购价较公司4月11日的收市价有约36.4%的溢价[13] 大股东支持举措 - 融创中国控股股东孙宏斌在首次债务重组初期将自有资金4.5亿美元以无息借款形式提供给集团使用，后该笔贷款转换为公司股权[13] - 旭辉控股大股东林氏家族将超5亿港元的股东借款同步转股，并将其持有的约400万美元现有票据全部转换为强制性可转换债券[13] - 世茂集团大股东许荣茂将原借给上市公司的合计约80亿港元贷款进行拆分，其中6亿美元转为新长期票据，其余转为强制可转换债券[13] 重组方案特点与后续挑战 - 此轮化债核心变化是从缓解流动性压力走向实质性负债规模调整，通过债转股、现金要约、资产抵债等方式实现削债目的[11] - 债务重组虽为房企赢得时间窗口，但要真正实现经营回归良性发展，还需稳住现金流、确保交付、恢复市场信心[14]