文章核心观点 - 看好AI-PCB及核心算力硬件、苹果产业链及自主可控受益产业链的投资机会 [1][4] - AI需求持续强劲，带动相关硬件价量齐升，三季度业绩或四季度指引有望超预期 [1][2][4] - 建议关注深度受益AI算力产业链的方向和公司，包括AI服务器、光模块、存储芯片等 [1][3] AI需求与行业景气度 - 下游推理需求激增，带动ASIC需求强劲增长，英伟达技术升级带动PCB价量齐升 [1] - 台积电对AI需求乐观，认为有望超过之前24~29年AI收入CAGR达到45%左右的指引 [2] - token数量爆发式增长体现AI算力强大真实需求，主权AI起步，客户预测强劲 [2] - AI服务器、交换机、光模块及存储芯片的强劲需求带动AI覆铜板/PCB/BT载板需求旺盛，部分产品已出现涨价 [3] - 英伟达AI服务器四季度出货量有望提速，产业链积极拉货 [4] 公司业绩与订单情况 - 生益电子Q3营收28.4-32.6亿元，同比增长135%-170%，利润5.4-6.2亿元，同比增长504%-592%，显示海外AI大客户拉货强劲 [2] - 多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，下半年业绩高增长有望持续 [1] - 北美大厂加大AI投入，上修CoWoS需求，加单800G、1.6T光模块及AI-PCB [1][2] 细分行业景气指标 - 消费电子行业景气指标为稳健向上 [1] - PCB行业景气指标为加速向上 [1] - 半导体芯片行业景气指标为稳健向上 [1] - 半导体代工/设备/材料/零部件行业景气指标为稳健向上 [1] - 显示行业景气指标为底部企稳 [1] - 被动元件行业景气指标为稳健向上 [1] - 封测行业景气指标为稳健向上 [1] 存储芯片市场动态 - 存储芯片涨价趋势持续，部分原厂的Dram和Flash产品已暂停报价，报价有效期短且波动频繁 [3] - DRAM现货市场显现强烈供需失衡，现货买盘持续被推升，第四季供应预计持续偏紧 [3] - NAND Flash 512Gb Wafer报价达5.80美元，TF卡供应端报价持续拉高 [3]