国家战略与政策支持 - 中国航天进入“国家主导 + 商业力量全域赋能”的双轮驱动新时代 [1][4] - “航天强国”战略在党的二十届四中全会公报中被提升至国家战略高度，与制造、质量等强国并列 [4] - 政策催化下，A股市场十余只航天概念股涨停，市场预计“十五五”期间行业将迎来估值重构 [4] 行业动态与市场表现 - 2025年中国航天发射次数创新高，低轨卫星组网加速，但存在“星多箭少”的瓶颈 [4] - 朱雀三号等可重复使用火箭即将首飞，有望将发射成本降至每公斤3万元 [4] - 一级市场融资活跃，天兵科技、星河动力等8家企业启动IPO，产业从技术验证迈向规模化、资本化 [4] 企业资本化进程 - 国内已有5家火箭公司（星际荣耀、蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力）及3家卫星/配套企业启动上市辅导，形成“上市潮” [7] - 科创板重启第五套标准，允许未盈利硬核科技企业上市，并设立“预审”加速通道，但同步抬高否决红线 [7] - 企业上市评估标准转向“四闭环”：技术闭环、商业闭环、产业链闭环和治理闭环 [7][10] 国际竞争格局 - 俄乌冲突中“星链”展现巨大潜力，促使各国加速低轨卫星星座布局，俄罗斯宣布2025年12月发射首批“俄版星链”卫星 [12] - SpaceX已将单颗卫星成本压缩至10万美元以内，并通过可重复使用火箭降低发射费用，而俄罗斯因经济和运载短板难以支撑大规模星座建设 [12] - NASA因SpaceX“星舰”进度落后，拟重新开放阿尔忒弥斯3号载人登月合同竞争，蓝色起源等公司加入角逐 [16] 技术发展与成本控制 - 可重复使用火箭技术是降低发射成本的关键，SpaceX在此方面领先，其“星链”计划已成功将第10,000颗卫星送入轨道 [12][20] - SpaceX计划将“星链”卫星扩展至4.2万颗，目前其控制的活跃卫星数量达8562颗，占全球近三分之二 [20] - 中国目标到2030年部署超过1万颗卫星，加速商业航天布局以参与全球竞争 [20]