市场整体表现与展望 - A股市场本周震荡上行，10月24日市场放量大涨，显著提振投资者信心 [1] - 科技成长风格逆转此前回调态势，涨幅居前 [1] - 十大券商展望报告认为A股良性调整已接近尾声，新一轮稳健上涨行情将延续 [1] - 政策提振与产业趋势共振下，科技成长仍是最重要主线之一 [1] 券商对市场趋势的判断 - 活跃趋势性资金减仓基本完成，市场成交换手回归理性水平，风格切换已基本结束而非开始 [3] - 市场大概率重新回到业绩驱动的结构市特征 [3] - 从指数点位、资金入市进程、大类资产比价看，本轮行情仅行至中段 [5] - 市场良性调整临近尾声，调整幅度已触及历史可比下限，外部扰动因素趋弱 [9] - 导致A股近期调整的因素正逐步消减，调整结束后科技和周期板块有望表现占优 [13] 科技成长板块投资机会 - 三季报后，除高热度科技板块外，有色、新能源、化工等品种景气度有望延续且估值相对合理 [3] - 科技行业景气预期逐步强化，"科技叙事"逻辑将打开权益资产估值上行空间 [5] - 建议把握"大科技"中长期主线，关注AI算力和应用、机器人、高端装备制造、新材料等主题 [5] - 科技成长本轮调整已趋于充分，成长风格相对价值风格的性价比已修复到位 [7] - 海外AI资本开支处于向上趋势，国内AI产业趋势不断进步，新兴产业亮点不断增加 [7] - 坚定看好成长产业主线方向及具备业绩支撑的领域，三季报业绩成色有望成为行情迈入第二阶段契机 [9] - 科技创新成为近期政策最大亮点，低空经济、量子科技、核聚变能、脑机接口、具身智能等新兴产业将成为重要新动能 [15] - 全球科技产业需求呈趋势性增长，中国工程师红利、庞大用户群体与制造优势支撑深度参与全球科技产业变革 [17] - 具备产业趋势逻辑的科技主线在政策加持下跑赢概率提升，可关注AI算力、创新药等有基本面支撑的产业主线 [21] 行业配置与细分领域 - 中国优势产业出海机会值得留意，如创新药、储能、新能源车、机械设备等 [5] - 科技内部需要留意高低切换，电池、电网、消费电子、游戏、互联网等板块值得关注 [11] - 三季报亮点集中在科技和"反内卷"概念，电子、传媒表现突出，钢铁、建筑材料、有色金属、电力设备等盈利能力持续回升 [11] - 以人工智能为代表的科技，以及涨价相关的有色金属、化工等周期板块产业趋势大概率持续向上 [13] - 建议重点关注科技股内部切换，核心主线包括AI+方向（如机器人、端侧AI）以及"反内卷"相关赛道（如多晶硅、光伏组件） [19] - 对于尚处起步期的产业如量子科技、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能等，可关注阶段性主题投资机会 [21] 宏观与流动性环境 - A股盈利处于周期磨底阶段，供给侧"反内卷"与需求侧"扩内需"同时推进，有望提高盈利改善可预见性 [5] - 9月美国CPI超预期回落，夯实美联储降息预期，人民币及非美元资产有望迎来全球资金再配置机遇 [17] - 美国9月CPI数据全线低于预期，通胀压力减弱，美联储10月降息预计按计划推进，或带来全球资金面明显宽松 [19] - 促进居民消费率提高的增量政策有望出台，可持续关注 [15]