市场行情与价格波动 - 10月25日伦敦金现价格上演剧烈波动，从4144.19美元暴跌至4044.07美元，跌去100美元后迅速反弹至4111.22美元 [1][3] - 近期黄金市场波动加剧，10月21日现货黄金单日大跌5.31%，创近12年最大单日跌幅，次日继续下探逼近4000美元心理防线 [3] - 国内金价随之调整，上海黄金交易所AU99.99价格在481-486元/克区间，周大福金饰价格从10月21日的1292元/克降至10月26日的1232元/克 [3] - 10月25日伦敦金现单日振幅超过30美元，技术指标显示MACD死叉形成，RSI跌至28超卖区，可能触发10-15美元的技术性反弹 [11] 关键技术位与历史对比 - 当前金价正围绕4040美元关键支撑位展开激烈争夺，近三个月内伦敦金现已四次下探4050美元下方并均反弹回升 [1][7] - 市场走势与2016年黄金牛市启动前形态高度相似，当时市场观望后美联储释放降息信号，金价从1200美元飙升至1375美元，一个月涨幅达14.6% [1][5] - 2025年9月美国CPI同比3.0%，低于3.1%的市场预期，数据公布后美元指数跳水0.3%，黄金直线拉涨30美元，数据驱动行情与2016年如出一辙 [5] - 10月25日金价最低下探4044.07美元，距关键支撑位仅差4美元后出现强势反弹，当日成交量比前一天暴增27% [7] 市场参与者行为分析 - 全球央行购金行为为金价提供坚实支撑，2025年前三季度全球央行净增持黄金987吨，中国央行已连续36个月增持，储备量达2842吨 [7] - 近15年来黄金在官方储备资产中占比从2009年的约6%–7%升至2025年二季度末的约14.8%，长期支撑逻辑稳固 [9] - 投资者策略出现分歧，有经验者在4040-4045美元区间布局多单止损设4038美元，谨慎者则计划挂破位空单跟进 [13] - Z世代消费者成为黄金市场新力量，25-40岁女性占比68%，偏爱1-3克时尚款及古法金、5G硬金等新工艺 [9] 不同市场与产品表现 - 国内黄金期货呈现高位震荡，沪金主力合约较前一日下跌4.5元至941.34元/克 [11] - 不同市场存在套利空间，水贝市场裸金价仅为955元/克，加工费后仍比品牌金店低200元/克以上 [11] - 黄金回收市场活跃，999纯度黄金回收价约857元/克，18K金回收价约620元/克，需警惕“一口价”黄金回收折价风险 [11] - 婚庆刚需人群关注品牌金饰如周大福、老凤祥价格在1228-1232元/克，投资人群倾向银行投资金条如工行如意金条报959.76元/克 [9] 政策预期与市场情绪 - 美联储货币政策成为短期风向标，市场预测美联储下周降息25个基点概率高达94.1% [11] - 当前宽松预期比2016年更为浓厚，可能对金价形成更强支撑 [11] - 金店销售反映市场情绪变化，客流稀少促使零售商推出预定保价服务以应对金价波动带来的销售压力 [9] - 2016年黄金市场在疑虑中开启牛市，在1200美元附近入场的投资者最终获得丰厚回报 [13]