市场概况与核心观点 - 全国知识产权ABS市场快速扩容 今年以来共发行33单 发行规模达40.94亿元 发行数量及规模同比分别增长50.00%和28.50% [1] - 知识产权ABS资产结构更趋精细化、场景化 服务对象从传统科技企业扩展至文化创意、智能制造、数字基建等多元领域 [1] - 产品在我国资产证券化产品整体发行规模中占比仍处低位 但成长空间值得期待 长期发展潜力显著 [1] 产品创新与结构优化 - 产品创新持续突破 涌现出全国首单含数据知识产权的银发经济ABS、全国首单央企"知识产权+科技创新"ABS等 实现从"泛专利打包"向"垂直产业深耕"转型 [2] - 首次出现"知识产权债权"新型底层资产 实现跨市场发行重要突破 原始权益人为地方性保理机构 拓宽了市场参与主体与服务场景 [2] - 增信机制迈向多元化、立体化 形成"内部增信+外部增信"协同发力模式 年内33单均采用内部增信 24单叠加外部增信 超七成产品形成"内外双重增信"组合 [4] 发行主体与区域特征 - 发行主体专业化属性与区域化特色凸显 深圳市高新投小额贷款有限公司发起14单、南京鑫欣商业保理有限公司发起6单 两家机构合计发单量占比超六成 [3] - 兼具区域深耕能力与专业操作经验的主体推动行业从"单点零散突破"向"区域联动、网络式覆盖"格局转型 [3] 市场驱动因素 - 政策"精准滴灌"强化引导作用 例如湖北省将资产证券化列为改革模式之一 计划年内完成试点任务 拓展应用边界 [6] - 知识产权资源"量质齐升"奠定基础 截至2025年6月国内有效发明专利总量达501万件 拥有有效发明专利的企业达52.4万家 企业拥有372.7万件 [6] - 评估体系"标准化"破解估值难点 广东、江苏等地发布评估指引建立评估模型 使底层资产定价更透明 [6] - 企业"多元化融资需求"形成内生动力 知识产权ABS能将无形资产转化为流动资产 契合科创企业等轻资产主体需求 [7] 具体案例 - "中信证券-深担集团-3号知识产权资产支持专项计划"为全国首单境外知识产权境内融资及首单境外资金认购境内知识产权ABS 发行规模4200万元 [1][7] - 该案例精准聚焦河套深港科技创新合作区科创企业 入池企业涵盖生物医药、智能建造、信息技术等领域 所有借款企业均以其核心知识产权提供质押 [7]