中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调小米集团-W(01810)2025/2026年经调整净利 润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。当前股价对应2025/2026年25.0倍/16.9倍经调整净利润市盈率。 维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目标价15.0%至59.5港元(SOTP估值 法)，对应2025/2026年35.3倍/24.1倍经调整净利润市盈率，有29.6%的上行空间。 中金主要观点如下： 预测3Q25经调整净利润同比增长68.88% 该行预计3Q25收入同增21.46%至1,123.57亿元，经调整净利润同增68.88%至105.57亿元(料汽车及创新业 务首创盈利)。 3Q25智能手机出货量保持全球前三，小米17销售亮眼带动高端化战略稳步推进 根据IDC，3Q25小米全球智能手机出货量同比增长1.8%至4,350万台，其中中国市场同比略降1.7%至 1,000万台，该行判断主因"国补"退坡。该行预计海外市场占比提升或使ASP环比微降至1,065元。综合 预计3Q25手机收入同比下降3.49%至457.95亿元。考虑存储涨价，预计3Q2 ...