农牧渔板块市场表现 - 农牧渔板块于10月27日震荡上行，全市场唯一农牧渔ETF（159275）场内价格涨0.41% [1] - 板块内食用菌、肉鸡养殖、禽畜饲料等细分领域个股涨幅居前，其中众兴菌业大涨超8%，晓鸣股份涨超5%，圣农发展涨超3% [1] - 农牧渔ETF（159275）在10月27日10:15报价0.984元，较前上涨0.004元（0.41%），成交量为3.60万手 [2] 生猪行业供需数据 - 9月国内上市生猪企业出栏总量为1529.34万头，同比增长27.11%，环比下降5.92% [2] - 出栏量同比大幅上升主要源于去年新增产能的持续释放，环比小幅回落与部分企业响应政策引导、提前出栏高体重生猪有关 [2] 板块估值水平 - 截至10月24日收盘，中证全指农牧渔指数市净率为2.53倍，位于近10年来25.1%分位点的低位 [3] - 当前估值水平处于相对低位，中长期配置性价比凸显 [3] 机构观点与投资逻辑 - 生猪养殖处于亏损区间，配合“反内卷”政策引导，产能有望合理调减，猪价预期和板块走势有望演绎 [4] - 行业优势企业财务压力释放，自由现金流大幅改善，且优质养殖企业重视提升股东回报，红利属性增强 [4] - 生猪均价跌至现金成本线，对养殖主体现金流形成压力，可能加剧产能去化，建议关注成本边际变化显著、资金面良好的优质猪企 [4] 农牧渔ETF产品特征 - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团等细分行业龙头 [4] - 该ETF“含猪量”约40%，持仓行业集中度高，前十大行业权重超过90%，聚焦农业养殖、饲料、种植行业 [4][5] - 场外投资者可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局板块 [5]