公司概况与市场地位 - 公司运营主体为米连科技，旗舰APP伊对专注于在线情感社交市场[2] - 2024年上半年伊对收入突破15亿元人民币，在中国在线情感社交市场排名第一，市占率达11.6%，超过第二名0.9个百分点[2] - 公司已吸引人民网文化产业基金、小米科技、顺为资本、云九资本等机构投资，最新一轮融资估值约2.76亿美元（约合人民币19.64亿元）[2] - 米连科技已于9月29日披露港股上市申请材料[3] 财务业绩表现 - 公司收入从2022年的10.52亿元、2023年的10.34亿元，爆增至2024年的23.73亿元[9] - 2024年实现净利润1.46亿元，扭亏为盈（2022年亏损1302.8万元，2023年亏损1680.6万元）[11] - 2025年上半年收入同比再增85.9%至19.17亿元，净利润同比爆增490%至2.62亿元，超过2024年全年利润[12] - 截至2025年6月底，公司账上货币资金9.81亿元，负债总额10.77亿元，其中流动负债总额10.75亿元[35] 用户数据与运营指标 - 2025年上半年平均月活跃用户992.17万名、平均日活跃用户207.19万名、平均月付费用户121.68万名[8] - 伊对APP在2025年上半年平均月活跃用户480万，月均使用时长8小时，七日留存率72.1%，显著高于行业前十大参与者平均的3.2小时和53.3%的留存率[16] - 伊对月活跃用户月均启动次数119.6次，是行业前十大参与者平均月均启动次数（55.2次）的两倍多[16] - 伊对的付费用户转化率为16.5%，明显高于约8%的行业平均值，在中国在线情感社交行业中排名第一[20] 商业模式与收入结构 - 商业变现模式清晰，收入几乎全部来自提供增值服务，包括虚拟物品、互动功能及会员订阅[9] - 核心模式为视频直播间配对，一名主持人、两名嘉宾实时连麦，其余观众可围观或打赏，类似直播打赏[14][16] - 用户在平台充值购买虚拟礼物赠送给心仪对象或主持人，平台从礼物收益中抽成，并按20%至52%的比例与主持人分成[16] - 截至2025年6月底，伊对平台的线上红娘（主持人）规模已突破18万名[17] 成本结构分析 - 主持人收入分成费是公司最主要的营业成本，报告期内分别为4.87亿元、4.96亿元、11.55亿元及8.77亿元，占各期营业成本的83.6%、84.6%、89.5%及90.6%[17][18] - 销售及营销开支报告期内分别为3.68亿元、2.98亿元、6.55亿元和4.61亿元，占营收比例分别为35%、28.9%、27.6%和24%，其中约97%用于广告及推广[33][34] - 研发开支报告期内分别为8628.8万元、9251.4万元、1.37亿元和8311.0万元，占营收比例分别为8.2%、8.9%、5.8%和4.3%[34] 海外业务拓展 - 公司开始拓展海外市场，覆盖东南亚、中东、北美洲及南美洲，推出HiFami、Chatta、Seeta等产品面向不同地区人群[36] - 2025年上半年所有海外应用产品的平均月活跃用户350万名，平均月付费用户30万名，付费转化率为7.5%[36] - 海外业务2025年上半年贡献收入比重为4.7%，较2024年全年的3.9%略有提升[36] - 港股IPO募资用途之一为加大海外市场推广，计划在日本、韩国、北美、东南亚、中东及拉丁美洲等地推广产品[36] 行业背景与竞争格局 - 伊对诞生于中国直播行业蓬勃发展期，截至2017年12月中国网络直播用户规模已达4.22亿[13] - 与头部公司相比，米连科技收入规模仍有差距，陌陌、MATCH、赤子城科技2024年收入分别为105.63亿元、247.23亿元、50.92亿元[10] - 公司聚焦30岁以下年轻群体，形成"视频+音频"双端布局，2022年推出语音社交APP"贴贴"覆盖18至30岁客群[7]