全球主要美债持有者动态 - 中国美债持有量从2020年峰值1.3万亿美元降至今年九月的7781亿美元，降幅显著 [3] - 日本和英国等全球主要美债持有者也在悄然减持美国国债 [3] - 美联储资产负债表已缩减至77961亿美元，不足8万亿美元，通过抛售美债回笼美元流动性以应对通胀 [3] 中国抛售美债的核心原因 - 首要原因是对美国债务可持续性的担忧，美国国债总额已突破33万亿美元，远超其2023年24.5万亿美元的国内生产总值 [5] - 美债利率持续攀升，十月中旬一度超过5%，导致美国政府每年支付美债利息高达1万多亿美元，偿债能力被严重削弱 [7] 美债市场承接情况 - 从去年到今年上半年，美债减持总额高达2.15万亿美元，而对冲基金为主的美国个人投资者增持了1.7万亿美元，占比高达75% [7] - 美国个人投资者踊跃购买美债的原因是当前超过4%的收益率相比过去接近零的利率具有极大吸引力 [7] 美债长期承接能力分析 - 美国民众储蓄意愿普遍不高，许多家庭难以拿出大量资金用于投资，指望其长期接盘庞大美债并不现实 [7] - 美国国债规模仍在快速增长，仅靠美国民众的投资恐难以支撑 [7]