招银国际发布研报称，MSCI中国医疗指数2025年初至今累计上涨58.6%，跑赢MSCI中国指数24.2%。 近期，医药板块略有回调(MSCI中国医疗指数10月至今回调10%)，该行认为这将带来抄底机会。由于资 本市场融资复苏、创新药出海交易规模上涨，国内创新药研发需求出现回暖。叠加美国降息，CXO行 业有望在2H25E迎来业绩修复。此外，建议投资人关注已授权的创新药管线在海外的临床推进。推荐买 入三生制药(01530)、固生堂(02273)、巨子生物(02367)、药明合联(02268)、中国生物制药(01177)、信达 生物(01801)。 该行指，BD对于股价的驱动力减弱，建议关注已授权管线在海外的临床推进。近期，创新药BD持续落 地，但股价反映偏弱。该行认为，主要是由于估值和预期的原因。信达生物宣布与武田制药就 IBI363(PD-1/IL-2)等药物达成全球战略合作。关于IBI363，信达生物将承担40%的全球研发费用，并分 享40%的美国商业权益。该行认为，信达选择与武田风险共担的模式，一方面体现了信达对于IBI363的 强大信心，另一方面也体现了信达对于全球化战略的高度重视与投入。尽管武田在实体 ...