公司评级与财务预测 - 方正证券首次覆盖中国儒意，给予“推荐”评级 [1] - 预计公司2025至2027年经调整净利润分别为21.57亿元、24.47亿元、28.50亿元 [1] - 对应2025至2027年市盈率分别为19倍、16倍、14倍 [1] 行业格局与公司定位 - 2025年行业彻底出清，AI重塑背景下，影视板块将建立新格局并诞生新龙头 [1] - 公司作为影视新龙头，有望充分受益于AI浪潮对内容制作、分发等环节的重塑 [1] 电影与电视剧业务优势 - 公司具备优质内容的深度挖掘与精品化打造能力 [1] - 公司在制作与发行、多元化题材布局上储备较多 [1] - 公司剧集全流程制作能力突出，聚焦优质IP开发与高品质内容制作 [1] - 公司积极与国内各大视频平台合作，并拓展海外市场 [1] 流媒体平台与AI技术应用 - 南瓜电影作为长视频平台，坚持“以科技赋能内容分发” [1] - 公司重视AI技术在内容创作、用户服务、渠道运营中的渗透 [1] - 以技术创新驱动流媒体业务的差异化竞争力 [1] 游戏业务增长策略 - 游戏业务维持高水平增长的“打法”包括精品化研运、深化影游联动、IP商业化运营 [2] - 积极布局体育、MMORPG、音舞等领域 [2] - AI赋能研发效率提升 [2] 投资并购与战略协同 - 投资并购成为公司成为行业新龙头的重要助力 [2] - 投资万达电影实现内容创作、制作到终端放映的全流程贯通，战略协同效应突出 [2] - 战略投资52TOYS布局IP衍生业务，其拥有丰富自有IP资源及国际知名IP合作授权关系 [2] - 启动收购快钱30%股权，深化“文化+科技+金融”战略布局 [2]