事件：公司发布2025 年三季报。2025Q1-3，公司实现营收432.83 亿元，同比减少12.19%；归母净利润 21.76 亿元，同比增长24.12%；扣非归母净利18.15 亿元，同比增长15.74%。2025Q3，公司实现营收 143.39 亿元，同比减少8.16%、环比减少1.73%；归母净利润7.13 亿元，同比增加37.12%、环比减少 19.37%；扣非归母净利6.66 亿元，同比增加20.73%、环比增加2.42%。 点评：产品销量环比持平，毛利率延续增长 盈利预测与投资建议：公司积极推进品种结构优化，深化上游产业链布局，我们预计2025-2027 年公司 归母净利润依次为28.26/30.92/34.52 亿元，对应10 月24 日收盘价，PE 为11x、10x 和9x，维持"推荐"评 级。 风险提示：原材料价格大幅波动，下游需求不及预期，产能释放不及预期。 未来核心看点：高端产品助力高质量增长，产业链延伸新突破① 高端产品助力高质量增长。2025 前三 季度，公司在"卡脖子"材料领域持续突破，95mm 厚止裂钢国内率先供货世界最大集装箱船，液态二氧 化碳储罐用高强钢应用于全球首个海上二 ...