近年来，地方政府产业基金（Local Government Industrial Funds，简称LGIFs）作为政府引导产业升级、 培育新动能的重要工具，在资本市场上扮演着越来越重要的角色。据不完全统计，当前我国私募股权投 资市场中，超过80%的有限合伙人（LP）角色由地方政府产业基金承担。这一现象不仅反映了地方政府 在推动经济发展中的主动作为，也揭示了产业基金在促进产业结构优化、创新驱动发展中的独特价值。 本文旨在深入探讨地方政府产业基金成为主流LP的背景、运作模式、影响及挑战，并提出相应的对策 建议。 地方政府产业基金成为主流LP的背景 政策驱动下的产业升级需求 随着国家"十四五"规划及"双循环"新发展格局的提出，地方政府承担着推动产业升级、实现高质量发展 的重任。通过设立产业基金，地方政府能够精准引导资本流向关键领域和薄弱环节，如半导体、人工智 能、生物医药等战略性新兴产业，以及传统产业的智能化、绿色化改造。例如，2025年国务院办公厅发 布的《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》明确指出，政府投资基金要聚焦重大战略、重点 领域，支持现代化产业体系建设。 财政资金的有效利用 地方政府产业基金通过 ...