投资评级与估值 - 华创证券维持康耐特光学“强推”评级，给予2026年35倍估值，维持目标价54.5港元 [1] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为5.6亿元、7.0亿元、8.7亿元 [1] - 对应2025年至2027年预测市盈率分别为33倍、26倍、21倍 [1] 业务发展与市场地位 - 公司深耕眼镜制造行业，内外销业务齐头并进 [1] - 产品结构升级有望带动盈利能力持续改善 [1] - 公司已与多家头部3C龙头企业合作布局智能眼镜领域 [1] 智能眼镜业务进展 - 公司是夸克AI眼镜的独家镜片供应商，标志着客户在国内市场拓展取得进展 [2] - 夸克AI眼镜于2025年10月24日开启预售，10小时后即登上双11智能眼镜品类销量榜首 [2] - 该产品采用一体贴合且带光波导的配镜方案，相比夹片或磁吸方式更具轻薄、舒适优势 [2] - 产品创新采用双电池加换电设计，支持热拔插更换主电池，搭配换电仓可实现24小时续航 [2]