公司上市与发行概况 - 剑桥科技于10月28日在港交所挂牌，成为CPO概念首个"A+H股"上市公司 [1] - 港股发行价为68.88港元，全球发售6701万股，国泰君安国际担任独家保荐人 [4] - 此次H股发行拟融资总额为44.8亿港元 [10] 投资者阵容与认购情况 - 此次IPO共有16名基石投资者，包括霸菱、摩根士丹利、红杉二级、泰康人寿、工银理财等顶级机构 [4] - 基石投资者合计投资2.90亿美元，认购股份占此次发行总数的48.89% [4][6] - 港股发行较A股股价有超40%的折价率，受到市场关注 [1] 公司业务与市场地位 - 公司主要从事设计、开发和销售连接及数据传输设备，通过销售宽带、无线、光模块技术产品获得收入 [4] - 在2024年全球综合光学与无线连接设备行业中，按销售收入计排名第五，市场份额为4.1% [4] - 公司是光模块领域核心玩家，产品组合涵盖100G、400G、800G及1.6T速率，是全球首批部署800G及1.6T速率光模块产品的公司之一 [4] - 截至2024年末，高速光模块业务收入在公司总营收中占比已达13.5% [9] 公司发展历程与战略转型 - 公司成立于2006年，2017年在上交所主板上市 [9] - 通过2018年收购MACOM公司光模块资产和2019年收购Lumentum旗下资产，公司从传统通信设备商转型为光模块领域重要参与者 [9] - 在A股市场，公司2025年内股价累计涨幅超186% [3] 行业前景与公司研发投入 - 预计全球光通信行业的销售收入到2029年将达415亿美元，自2024年起的复合年均增长率为18.5% [10] - 全球800G速率光模块产品收入在2020年至2024年的复合年均增长率约为188.1%，预计2024年至2029年为19.1% [11] - 全球1.6T速率光模块产品收入预计在2024年至2029年实现爆发式增长，期间复合年均增长率为180.0% [11] - 公司拟将此次募集资金的25%（11.2亿港元）用于光模块产品，20%（8.96亿港元）用于提升研发人才及技术水平 [10][11] - 在2022年末、2023年末、2024年末和2025年上半年末，公司的研发开支分别占总收入的7.1%、8.9%、8.8%及7.9%，累计研发投入超过14亿元 [11] 产品进展与技术布局 - 2025年上半年，800G及400G系列产品在多地量产，已完成全系列基于硅光技术的800G光模块开发并向海外核心客户批量发货 [11] - 基于集成硅光引擎和大功率激光技术的CPO器件已启动研发和送样准备工作 [11]