收购终止事件概述 - 青岛啤酒于10月26日公告终止收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权的交易计划 [1] - 终止原因为《股权转让协议》约定的交割先决条件未能满足 [1][5] - 该交易最初于今年5月7日公告，交易对价为6.65亿元 [1][2] 青岛啤酒的收购动机与行业背景 - 收购旨在积极拓展非啤酒业务跨产业布局，推动多元化发展 [2] - 中国啤酒行业已进入存量竞争时代，公司面临增速放缓压力，2024年公司营收同比减少5.30% [2] - 同期中国规模以上企业累计啤酒产量同比下降0.6% [2] - 黄酒品类正乘“国潮”东风焕发新活力，全国化势头显著 [3] 收购标的即墨黄酒 - 即墨黄酒为北方黄酒代表，是“中华老字号”企业 [4] - 2024年即墨黄酒实现主营业务收入1.66亿元，同比增长13.5%，实现净利润3047万元，同比增长38.0% [4] - 按6.65亿元收购价计算，交易对即墨黄酒的静态市盈率约21.8倍，市净率达3.27倍 [4] 交易终止的直接原因 - 即墨黄酒自9月以来出现股权冻结危机，累计超1亿元股权被冻结，涉及其股东新华锦集团和山东鲁锦集团 [6][9] - 最近一次冻结发生在10月10日，约1575万元股权被冻结 [7] - 股权冻结构成“重大不利变化”，导致交割先决条件无法满足 [9] 对ST新华锦的连锁影响 - 交易终止使ST新华锦控股股东4.06亿元资金占用问题的关键资金来源落空 [1][10][11] - 根据监管要求，若ST新华锦未能在2026年2月前清收资金，公司股票将面临退市风险 [12] - ST新华锦将督促控股股东尽快盘活并处置资产以筹措资金 [12] - 10月27日ST新华锦股价以跌停开盘后震荡走高，午间收盘涨停报6.02元/股 [13]