美联储政策预期与市场分歧 - 市场预期美联储在10月30日议息会议上降息25个基点的概率高达94.1% [1] - 美联储官员表态谨慎，强调政策将基于经济前景和风险平衡以“一会一议”方式制定，而非遵循预设路径 [1] - 市场强烈的降息预期与美联储依赖数据的决策方式之间存在分歧 [1] 美国宏观经济数据表现 - 美国一季度实际国内生产总值（GDP）收缩0.6%，为近三年来首次负增长 [2] - 二季度美国GDP增速被大幅上修至3.8% [2] - 国际货币基金组织（IMF）预计美国经济增速将从2024年的2.8%显著放缓至2025年的2.0%，2026年小幅反弹至2.1% [2] 美联储政策立场与挑战 - 美联储主席鲍威尔释放了9月份恢复降息的信号，但强调美联储面临双向风险，不存在无风险的路径 [3] - 8月份美国个人消费支出价格指数（PCE）和核心PCE同比增速分别为2.7%和2.9%，均处于年内高位 [3] - 美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月份结束，人事变动为明年降息路径增添不确定性 [3] 全球影响与外部环境 - 美联储重启降息有助于为非美经济体创造更加宽松的外部环境，打开其政策空间 [4] - 人民币汇率市场化程度提高和双向波动弹性增加，为我国货币政策拓展了自主空间 [4]