对俄制裁的软实力影响分析。一是制裁的短期冲击。布伦特原油在制裁公布后3个交易日反弹超6美元。中东实货市场贴水大幅反弹，欧洲柴油裂解差走强。 原油期货市场单日成交量创下以伊冲突之后的高点。二是制裁的长期局限性。俄罗斯2025年9月海运石油出口量较8月增长12.8%，ESPO原油出口量创2025 年以来最高水平。历史表明，对伊朗、委内瑞拉等国的制裁最终供应损失量远低于初期预期。制裁更多改变贸易流向和推高交易成本，而非总量封堵。三是 市场预期管理。制裁公布前，布伦特原油投机者净多头寸大幅削减57,085份合约；制裁后市场迅速调整预期，投机资金被动回补净多头寸。 欧美制裁与中美谈判双重博弈下，油价单周暴涨7%创半年新高。邓正红指出："当前波动本质是规则重构与软实力竞争，市场正从资源控制转向预期主导的 新阶段。"俄原油出口制裁后反增12.8%，验证制裁仅改变贸易流向而非总量。投资者需把握每桶60~70美元区间波动中的地缘预期差，警惕情绪快于基本面 调整的风险。 10月石油市场受欧美对俄制裁与中美经贸缓和双重影响，油价波动显著，体现全球能源软实力博弈加剧。邓正红软实力理论指出，当前油价波动本质是规则 重构与软实力竞争的结 ...