核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现强劲，净销售额同比增长10.7%至43.1亿美元，主要受美国提神饮料业务的强劲增长和美国咖啡业务趋势改善的推动 [1][2] - 基于第三季度的强劲表现，公司上调了2025年全年固定汇率净销售额增长指引至高个位数范围，同时重申了调整后每股收益（EPS）高个位数增长的指引 [1][14] - 公司正为收购JDE Peet's及后续业务分拆为两家纯业务公司进行准备 [2] 第三季度合并业绩 - 净销售额：第三季度净销售额增长10.7%至43.1亿美元；按固定汇率计算增长10.6%，其中销量/产品组合贡献增长6.4%，有利的净价格实现贡献增长4.2%；对GHOST的收购为销量/产品组合增长贡献了4.4个百分点 [2][3] - 营业利润：GAAP营业利润增长10.3%至9.95亿美元；调整后营业利润增长3.8%至10.91亿美元，占净销售额的25.3%；增长主要受净销售额增长和生产力节约推动，部分被通胀压力影响所抵消 [4] - 净利润与每股收益：GAAP净利润增长7.5%至6.62亿美元，GAAP稀释每股收益为0.49美元，增长8.9%；调整后净利润增长6.5%至7.38亿美元，调整后稀释每股收益增长5.9%至0.54美元 [2][5] - 现金流：第三季度经营活动现金流为6.39亿美元，自由现金流为5.28亿美元 [5] 各业务部门表现 - 美国提神饮料：净销售额增长14.4%至27.4亿美元，由销量/产品组合增长11.2%和有利的净价格实现3.2%驱动；在碳酸软饮料、能量饮料和运动补水类别中获得市场份额；对GHOST的收购为销量/产品组合增长贡献了7.2个百分点 [7]；调整后营业利润增长10.0%至8.16亿美元，利润率为29.8% [8] - 美国咖啡：净销售额增长1.5%至9.91亿美元；有利的净价格实现5.5%被销量/产品组合下降4.0%所抵消；反映了为应对通胀采取的K-Cup定价行动，部分被咖啡囊和咖啡机出货量下降所抵消 [9]；调整后营业利润增长2.6%至3.17亿美元，利润率为32.0% [10] - 国际业务：净销售额增长10.5%至5.80亿美元；按固定汇率计算增长10.1%，由有利的净价格实现6.1%和销量/产品组合增长4.0%驱动；墨西哥的矿泉水和加拿大的单杯咖啡等关键类别增长强劲 [11]；调整后营业利润下降4.3%至1.55亿美元，利润率为26.7%，主要反映了通胀压力的影响 [12] 2025年业绩指引 - 公司将2025年全年固定汇率净销售额增长预期从之前的中个位数范围上调至高个位数范围 [14] - 对调整后稀释每股收益高个位数增长的指引保持不变 [14] - 按当前汇率计算，外汇折算预计将对全年营收和利润增长构成约0.5个百分点的阻力 [14]