行业政策动向 - 工信部发布《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》，重点区域严禁新增钢铁产能总量 [2] - 《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》继续实施产量压减政策，旨在促进钢铁供需动态平衡 [2] - 政策基调转向“反内卷”，鼓励发展电炉钢、氢冶金及绿色低碳技术改造，落后产能有望加速退出 [2] 市场表现与行业观点 - 2025年10月27日A股及港股钢铁板块多只个股上涨，例如常宝股份涨停（10%），新兴铸管上涨6.93% [2] - 机构认为行业基本面存在边际改善趋势，需求拖累减弱且成本端价格下行，供需格局有望改善 [4] - 信达证券维持行业“看好”评级，认为高端钢材将受益于能源周期与国产替代，部分公司已处于价值低估区域 [4] 公司业绩表现 - 山东钢铁2025年第三季度实现营收180.22亿元（同比下降5.74%），归母净利润1.27亿元，同比扭亏为盈且创近11个季度单季新高 [5] - 八一钢铁2025年第三季度实现营收58.84亿元（同比增长7.78%），归母净利润1.25亿元，同比亦扭亏为盈 [6] - 行业供给端收缩与成本优化形成共振效应，推动整体盈利回暖反弹趋势显现 [6] 行业结构性变化 - 在“双碳”目标和经济转型背景下，钢铁行业正经历结构性重塑 [3] - 政策导向支持先进企业发展并倒逼落后低效产能退出，产业集中度持续趋强 [2][4]