全球货币格局演变 - 美元在全球外汇储备中的占比从2001年的72.7%降至58%，创下近30年新低[6] - 美国冻结俄罗斯3000亿美元外汇储备的举动暴露了美元的政治工具属性，促使全球央行寻求替代方案[6] - 货币体系正朝双轨制发展：中国与金砖国家主导以实物黄金背书的“黄金本位2.0”，而美国与西方则押注数字美元和稳定币等金融科技[10] 黄金的战略地位提升 - 2023年全球央行增持1037吨黄金，中国成为全球最大的官方黄金买家[6] - 2025年7月黄金正式纳入《巴塞尔协议III》一级资产名单，可按100%价值计入资产负债表，标志着其货币属性的回归[8] - 全球央行正推动黄金成为“高质量流动性资产”，未来可像美债一样用于抵押、回购和融资，这将重塑全球金融的底层逻辑[10] - 黄金价格在2025年内40多次刷新历史纪录[4] 中国的“黄金走廊”战略 - 中国悄然搭建以核心交易平台为枢纽、覆盖多个大洲的实物黄金流转网络，即“黄金走廊”[6] - 该体系的关键突破在于实现人民币与实物黄金的直接兑换，使人民币从信用纸币升级为有黄金背书的储备货币[8] - 这一体系相当于搭建了一套绕开SWIFT和IMF的平行金融结算通道，并以金砖国家为核心向外扩展[8] - 截至2025年初，中国已与40多个国家和地区签署了货币互换协议，并有20多个国家通过双边本币结算减少对美元依赖[16] 市场影响与资产配置 - 目前全球央行和主权基金的黄金及等价实物资产配置占比已达20%，美国银行建议将这一比例提升至30%，这意味着全球将新增2万亿美元的黄金需求[12] - 汇丰银行预测，受央行购金、美国财政担忧等因素推动，金价有望在2026年触及5000美元/盎司，未来五年将进入“制度性重估”周期[12] - 对投资者而言，建议采用“三层配置策略”：底层配置黄金ETF，中层配置铜及有色金属ETF，创新层适度关注比特币等高贝塔资产[14] - 人民币计价的国债、蓝筹股等资产将受益于去美元化进程，成为全球资本的潜在“避风港”[14]