公司概况与IPO进展 - 江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司于2025年9月向港交所递交招股书，计划IPO [1] - 公司年营收超1亿元人民币，核心业务为水上游船观光服务 [1] - 公司董事长徐顺美现年55岁，职业生涯从景点导游起步，现任公司董事长，是公司的灵魂人物 [1][4] 财务业绩表现 - 公司总营收从2022年的0.31亿元增长至2024年的1.11亿元 [2] - 公司净利润从2022年的298万元增长至2024年的4288万元 [2] - 2025年上半年，新推出的大运扬州行进式游船演艺项目营收达1844.8万元，占总收入的21.8% [3] 业务结构分析 - 水上游船观光服务是公司绝对核心业务，2022至2024年及2025年上半年收入占比始终维持在85%以上，具体为88.3%、87.2%、86.2%和85.6% [2] - 公司推出“游船+”增值服务，如早茶体验、研学项目等，该类服务在2024年占总营收的35.3% [3] - 除游船外，公司业务还包括观光车服务和景区管理服务，但占比较低 [2] 市场地位与竞争优势 - 公司是扬州市内唯一持牌的水上游船观光运营商，拥有蜀冈-瘦西湖风景区水上游船观光20年独家经营权 [2] - 公司在古运河区域享有运营水上游船观光的无期限专营资格 [2] - 2024年，公司在江苏省水上游览服务船票销售市场占有16%的份额，排名第二；在全国市场排名第十，份额为1% [3] 业务多元化尝试 - 公司尝试打破单一业务依赖，于2024年10月推出大运扬州行进式游船演艺项目 [3] - 公司切入景区管理业务，于2022年开始托管高邮清水潭旅游度假区，最新合作协议（2025年7月至2028年6月）固定管理费为350万元 [3] - 在景区管理业务中，公司3年内需向扬州传媒公司支付合计180万元的营销服务报酬 [3] 运营资产与品牌特色 - 公司共拥有206艘游船，包括36艘摇橹船、106艘自驾船和64艘主题船 [5] - 标准运营下单航次总载客量达3817人，旅游高峰期每日最大承载量超3.5万人 [5] - 公司打造“瘦西湖船娘”核心品牌，摇橹船包船服务价格一般为1000元 [4] - “瘦西湖船娘班”过去几年共接待超83万名享受摇橹船服务的游客 [5] 资本化历程 - 公司于2017年成功挂牌新三板，迈出资本化第一步 [5] - 当前冲刺港交所面临挑战，港股文旅类企业估值普遍不高，且2025年以来尚无文旅企业在港股成功IPO的案例 [5]