南开大学金融发展研究院院长田利辉对第一财经记者称，《若干意见》将"优化新股发行定价机制"置于 前端，直指"三高"与定价失真，有助于把融资效率与投资回报重新对齐。 针对投资者反映的新股发行价格过高的问题，《若干意见》提出，强化网下投资者分类评价管理，从严 限制故意抬高、压低报价的询价机构参与首次公开发行证券网下询价配售，推动网下投资者合理报价。 为引导培育"耐心资本"，《若干意见》明确，推动形成鼓励长期持有的新股发行网下配售机制，研究试 点对锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者提高配售比例。 在这之前，科创板针对未盈利企业已有试点相关举措。今年3月，上交所修订发布《上海证券交易所首 次公开发行证券发行与承销业务实施细则》，明确科创板未盈利企业可以采用约定限售方式，公募基金 等8类配售对象可以自主申购不同限售档位的证券，锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资者配售比 例相应更高，推动对未盈利企业的投资逻辑从"短期盈利"转向"长期价值"。 申万宏源新股策略首席分析师彭文玉对第一财经记者称，"对锁定比例更高、锁定期更长的网下投资者 提高配售比例"这个举措，已经在今年科创板成长层新发行的3只未盈利企业的网下配售过程中有实 ...