行业整体业绩表现 - A股CPO概念板块中已有12家上市公司披露2025年三季报，其中9家光模块企业前三季度归母净利润实现增长 [1] - 行业景气度提升，整体需求持续回暖，光模块高端产品出货量快速增长 [1] - 头部公司业绩稳健增长，例如剑桥科技前三季度归母净利润约2.59亿元，同比增长70.88%；华工科技归母净利润13.21亿元，同比增长40.92%；光迅科技归母净利润7.19亿元，同比增长54.95% [2] - 多家公司净利润增长超100%，例如仕佳光子归母净利润3.0亿元，同比增长727.74%；永鼎股份归母净利润3.29亿元，同比增长474.30%；光库科技归母净利润1.15亿元，同比增长106.61% [2] - 业绩增长主要受益于AI算力需求上升、光模块产品出货量增加 [2] 行业增长驱动因素 - 行业景气度提升是AI算力需求爆发、数据中心建设扩张、海外巨头采购量增加、政策持续赋能等多重因素共同作用的结果 [3] - AI大厂商业化落地进程加快，带动数据中心建设需求激增，形成资本开支扩张、商业化落地、业绩兑现的正向循环 [3] - 海外大客户上修2026年1.6T光模块采购计划，从1000万只上修至1500万只，再到近期的2000万只，主要因GB300与后续Rubin平台加速部署，AI训练与推理网络带宽需求快速增长 [3] - 政策层面持续释放利好，如工信部等七部门提出加强新型信息基础设施建设，深化5G+工业互联网融合创新，按需布局算力基础设施 [3] - 国家算力战略从规模扩张的第一阶段迈向与实体经济深度融合的第二阶段，光模块作为算力网络核心器件将受益 [4] - 需求端持续扩容，对光模块技术端与产能端形成双重倒逼，推动全产业链加速升级 [5] 公司技术与产能布局 - 头部企业以技术创新与产能布局为核心，积极抢占市场先机 [6] - 新易盛已完成满足IEEE标准要求的全系列1.6T产品开发，支持CMIS5.0及以上版本，并已启动3.2T下一代产品的预研 [6] - 仕佳光子开发的800G/1.6T光模块用MT-FA产品已实现批量出货，应用于硅光自动化封装耐高温FAU器件产品实现小批量出货 [6] - 中际旭创1.6T产品正在持续起量 [7] - 汇绿生态孙公司签订租赁合同，旨在支持年产150万只光模块生产基地的建设运营 [7] - 华工科技800G LPO光模块10月已在海外工厂开始交付，预计四季度继续上量；1.6T光模块产品正为明年上量做准备；海外市场客户明年整体需求量预计达4000万只到5000万只；国内市场800G产品预计11月起形成新订单，明年上半年批量交付 [7] - 技术领先、客户优质、产能全球化的企业将依托核心竞争优势维持强劲盈利能力，受益于全球数据中心建设与升级 [7]