核心观点 - 百威英博预计将于2025年10月30日公布第三季度财报，预计营收将实现同比增长，但每股收益可能小幅下滑 [1][10] 财务业绩预期 - 第三季度营收共识预期为154亿美元，同比增长2% [2] - 第三季度每股收益共识预期为0.97美元，同比下降1% [2] - 在过去30天内，每股收益共识预期下调了4% [2] - 公司在过去四个季度的平均盈利惊喜为10.1% [3] 积极驱动因素 - 业绩预计将受益于稳健的战略措施，包括定价行动、持续高端化和其他收入管理举措 [4] - 强大的品牌组合需求、坚定的执行力、品牌投资和加速的数字化转型推动了营收增长势头 [4] - 高端化努力成效显著，公司专注于高端啤酒产品，并建立多元化的全球、国际、精酿和特色高端品牌组合 [5] - 超越啤酒产品组合的扩张以及对B2B平台、电子商务和数字营销的投资带来积极影响 [5] 风险与挑战 - 业务面临显著压力，主要由于行业疲软导致的销量疲软，以及在中国和巴西市场的表现不佳 [6] - 营收增长主要由价格/组合驱动，而非消费量增长 [6] - 在成熟市场，消费者偏好转变、健康意识增强以及来自烈酒和非酒精替代品的竞争限制了销量扩张 [6] - 预计商品成本通胀、供应链成本上升以及支持长期增长的投资将导致成本升高 [7] - 严峻的宏观经济环境，包括中国和阿根廷的消费背景疲软，构成担忧 [7] - 汇率和利率波动可能带来不利影响 [7] 股票表现与估值 - 股票远期12个月市盈率为15.05倍，低于其五年高点23.71倍，略高于饮料-酒精行业平均的14.02倍 [9] - 年初至今，公司股价上涨22.4%，而同期行业指数下跌4.6% [12] 其他提及公司 - Vital Farms第三季度营收预期为2亿美元，同比增长31.7%，每股收益预期为0.29美元，同比增长81.3% [15][16] - Monster Beverage第三季度营收预期为21亿美元，同比增长11.9%，每股收益预期为0.48美元，同比增长20% [17][18] - The Campbell's Company第一财季营收预期为27亿美元，同比下降3.7%，每股收益预期为0.74美元，同比下降16.9% [19][20]