行业整体业绩表现 - PCB产业龙头胜宏科技第三季度营收为50.86亿元，同比增长78.95%，净利润为11.02亿元，同比增长260.52% [2] - 胜宏科技前三季度营收为141.17亿元，同比增长83.40%，净利润为32.45亿元，同比增长324.38% [2] - 生益电子预计前三季度实现归母净利润10.74亿元至11.54亿元，同比增幅约为5倍 [2] - 大族数控前三季度总营业收入39.03亿元，同比增长66.53%，归母净利润4.92亿元，同比增长142.19%，其中第三季度净利润同比增长281.94% [3] - 鼎泰高科前三季度实现归母净利润2.82亿元，同比增长63.94%，第三季度毛利率达42.88%，同比提升5.71个百分点 [3] - 已有10多家PCB产业链上市公司披露的业绩显示行业整体呈现高增长态势 [2] AI驱动的需求与技术变革 - 多家上市公司业绩增长共同因素为AI驱动的高端PCB需求 [3] - 大族数控表示业绩增长受益于AI算力高多层板及高多层HDI板市场规模增长及技术难度提升 [4] - 生益电子业绩增长得益于高附加值产品占比提升，持续巩固在中高端市场的竞争优势 [4] - 据Prismark估算，用于智算中心服务器及交换机18层及以上AI PCB在2024至2029年的复合成长率超过22.5% [4] - AI服务器对PCB要求有质的飞跃，驱动技术从材料端、工艺端和架构端三大维度全面升级 [4] - AI PCB层数更多、钻孔厚径比更大、需要背钻工艺，对机械钻孔机加工效率和精度要求更高 [4] 产业链扩产趋势 - PCB扩产潮正从制造环节向上游设备材料领域传导 [2] - 沪电股份拟在2024年第四季度规划投资约43亿元新建AI芯片配套高端PCB扩产项目 [5] - 胜宏科技计划扩充高阶HDI及高多层板等高端产品产能，包括惠州、泰国及越南工厂项目 [5] - 大族数控将"PCB专用设备生产改扩建项目"产能规划从年产2120台提升至年产3780台 [6] - 德福科技拟新增投资10亿元，用于建设特种铜箔研发生产车间及配套设备设施 [6] - 高端PCB产能的供需缺口是推动企业扩产的根本动力，大族数控坦言当前产能已显现交付压力 [7][8] 全球竞争格局与产业驱动力 - 中国PCB厂商全球市占率逼近50%并有持续上升趋势，成为全球PCB产业增长核心驱动力 [8] - 中国厂商凭借产业链集群效应与成本控制能力获得竞争优势 [8] - AI芯片及高速网络对高端HDI、高速高层PCB的结构性需求快速增长 [9]