金属铜期货市场资金流入 - 金属铜期货市场迎来持续资金流入，沉淀资金规模达487.58亿元，成为仅次于黄金的第二大商品期货品种[1] - 沪铜期货10月24日资金净流入38.71亿元，有色板块整体吸金超50亿元[2] - 沪铜期货10月27日资金净流入26.99亿元，有色板块整体吸金超35亿元[2] 铜价表现与市场情绪 - 上海铜期货主力合约价格站上88300元/吨上方，伦敦LME铜报价突破1.1万美元/吨，双双逼近历史高点[2] - 市场看涨情绪处于高位，国际机构预测3年来铜将再次转为供应短缺[2] - 铜金比处在历史极低水平，约2.75，铜价有望迎来补涨行情[5][6] 铜供需基本面 - 国际铜研究组织预测2026年铜供需将出现15万吨供应短缺，为2023年以来首次[6] - 全球铜矿资本开支长期不足、矿山品位下滑、开发周期拉长导致供给弹性较弱[6] - 印尼格拉斯伯格矿区因泥石流事故大幅减产，预计至少2027年才能恢复事故前开工率[2][7] - 2026年全球铜锭产量仅同比增长0.9%，较2025年增长3.4%明显放缓[7] 铜价驱动因素 - 电网升级、人工智能与新能源形成"三重共振"，推动铜需求[2] - 美国制造业回流带来电网重构需求，新兴市场工业化提速及欧洲防务支出提升为铜消费提供额外增量[6] - 资源民族主义特征显现，加剧铜供应不确定性[6] 有色板块表现 - 有色金属板块年内累计涨幅超七成，创2007年12月以来新高，成为申万31个一级行业中涨幅最大板块[3] - 铜陵有色区间大涨104.95%，洛阳钼业区间涨幅达187.32%[3] - 有色金属ETF基金区间涨幅达81.74%，年内规模增长超17倍[3] 上市公司业绩 - 洛阳钼业第三季度净利润56.08亿元，同比增长96.4%，主要因铜产量和销量两旺叠加铜价上涨[3] - 铜陵有色预计第三季度净利润同比大幅增长127.9%，达12.50亿元[3] - 中国铝业第三季度净利润38.01亿元，同比增长90.31%[4] 国际市场动态 - 纽约铜库存达34万吨多年高位，伦铜库存降至13万吨低位，沪铜库存为10万吨低点，呈现不均衡态势[4] - 美国计划建立规模50亿美元关键矿产基金，投资银行也建立规模不小的关键矿产基金[4]