全球宏观经济与政策 - 美联储于9月重启降息周期，此次为风险管理式降息，美元指数逐步回落[3] - 美国贸易政策反复变动及政府关门等事件，加深市场对美元信用的不信任，引发投资者抛售美元[3] - 上半年中国GDP实际同比增长5.3%，稳增长政策效果积极，后续政策空间较大，经济有望保持稳步复苏态势[3] - 中国货币政策有望进一步宽松，央行可能在人民币汇率稳定前提下择机降准降息以支持经济复苏[3] 资本市场展望与资金流向 - A股和港股预计将延续牛市行情，投资机会明显增多，赚钱效应显著提升[1] - 居民储蓄正从房地产市场向资本市场大转移，为A股市场带来源源不断的增量资金[5] - 市场风格有望转向优质龙头股，品牌消费、新能源、科技、券商、红利等板块可能轮番表现[4] 重点投资行业分析 - 消费行业面临消费大爆发和升级机遇，中国拥有14亿人口基数，2020年人均GDP已突破1万美元，消费白马股被视为长期投资品种[5] - 新能源替代传统能源是大势所趋，中国双碳目标催生长达40年的绿色产业风口，新能源汽车和光伏是未来5至10年的经济转型方向[5] - 科技行业中，人形机器人被视为AI+消费最佳落地场景，其赛道产值有望超越新能源汽车产业，近几年该领域增速保持每年约十倍增量，明年可能迎来大批量量产[5] 投资理念 - 倡导中国特色价值投资，核心是选择好行业中的好公司，在好的价格买入，并在出现泡沫时及时减仓或清仓[5] - 价值投资在A股和港股市场同样适用，但需结合市场散户占比高、波动性大、政策影响显著等特点进行政策解读[5]