市场表现 - A股大盘持续走强，沪指盘中触及3999.07点，创十年新高 [1] - 证券ETF（159841）收涨1.23%，录得三连阳，成交额超7.6亿元 [1] - 证券ETF成分股表现强劲，东兴证券涨超6%，湘财证券涨超5%，兴业证券涨超3% [1] - 证券ETF上周获资金净流入累计超3.15亿元，净流入额居深市同类产品第一 [2] 政策与流动性 - 中国人民银行开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，由于当月有7000亿元MLF到期，实现净投放2000亿元，为连续第8个月加量续作 [2] - 流动性宽松和政策端利好是驱动券商板块的重要因素 [3] 行业基本面与估值 - 当前市场新开户数未达历史高位，居民存款搬家仍有较大空间，市场交投情绪有望维持高位 [2] - 高交投环境下券商经纪和两融业务有望进一步增长，券商基本面修复趋势明确 [2] - 券商板块业绩高增趋势与估值表现出现背离 [2] - 证券ETF跟踪指数当前为895.74点，相较于“924”行情高点993.58点仍有近11%的上涨空间 [2] - 公募新规下券商板块的补配逻辑已得到验证 [3]