业绩表现 - 第三季度营业总收入为612.5亿元，同比增长20.5%，环比增长17.1%，略低于市场预期的634亿元 [1] - 第三季度汽车销量为35.36万辆，同比增长20.2%，环比增长13% [1] - 第三季度单车收入为17.32万元，同比增长9.3%，环比增长3%，中高端车型占比提升 [1] 业绩影响因素 - 第三季度业绩低于预期，主要受俄罗斯报表费用递延、汇兑因素及海外税率扰动影响 [1] - 高端品牌“魏”对明年的指引乐观 [1] - 出口业务在今年和明年均有望实现强劲增长 [1] 盈利预测与目标价调整 - 将2025年至2027年的净盈利预测分别下调2%、5%和4% [1] - 盈利预测调整反映了新车型推出及海外渠道开拓导致销售费用预期提升，以及海外业务占比增加导致公司税率上升 [1] - 目标价由26港元下调至24港元，评级为“增持” [1]