在10月14日于全国商业经济协会(NABE)会议的最新演说中，鲍威尔指出，自9月会议以来经济前景变化 不大，但同时强调了就业面临的下行风险正在增加。在此背景下，加上会议期间政府停摆导致数据有 限，预期决策者将遵循阻力最小的路径，在即将举行的会议上再度减息25个基点。从历史上看，"保险 式减息"很少是一次性的举动。因此，进一步的宽松政策不仅将重现去年9月至12月间连续三次减息共 100个基点的情景，亦与过往的"保险式减息周期"吻合——自1980年以来四次周期中，有三次美联储均 在首次行动后的90天内再次减息。 鉴于经济、政治和贸易环境能见度低，以及劳动市场供求两端今年均急剧放缓的"奇特平衡"(curious balance)，美国政策决定仍然高度依赖数据。即将公布的通胀数据或劳动市场数据(9月份就业报告因政 府停摆仍延迟公布)可能会影响FOMC的决定，但除非任何一方出现重大惊喜，否则难以阻止减息。反 之，地区银行或私人信贷领域的压力加剧，或会促使FOMC考虑更大幅度减息50个基点。然而，此举必 须权衡其潜在的负面讯号效应——即市场或解读为，美联储认为经济或金融体系比原本预期更为脆弱。 安联环球投资公募市场首席投 ...