公司上市与股价表现 - 禾元生物于科创板上市，发行价格为29.06元/股，上市首日开盘价为88元，较发行价上涨202.82% [1] - 上市首日开盘后股价一度达到78.2元，涨幅为168.41%，公司总市值达到314.64亿元 [1] - 公司上市首日换手率为20.01%，成交额为6.76亿元，成交量为8.20万手 [2] 核心产品与技术平台 - 公司核心产品“奥福民”（重组人白蛋白注射液）于2025年7月获批上市，是全球首个植物源重组人白蛋白注射液 [1][14][27] - 该产品采用具有自主知识产权的水稻胚乳细胞生物反应器表达体系，表达量可达20-30g/kg，纯化工艺仅需3步层析 [9][14] - 公司已建立10吨原液及制剂cGMP智能化生产线，并计划利用IPO募集资金建设年产120吨原液的生产线以提升产能 [25] - 公司产品管线包含8条在研管线，核心产品已上市，另有多个产品处于临床研究阶段 [11][12] 产品商业化与市场定位 - “奥福民”当前获批适应症为肝硬化低白蛋白血症，公司计划通过全球多中心III期临床研究拓展至人血白蛋白全部现行适应症 [13][18] - 公司已完成全国30余个省市区域的销售网络布局，与国药控股、贝达药业等签订经销协议，并于2025年8月开出首张处方 [22] - 产品10g规格的零售参考价为890元，短期内与传统人血白蛋白相比暂无价格优势 [23][24] - 公司药用辅料和科研试剂产品已实现商业化，2025年1-6月合计收入为1197.33万元 [6][7] 行业竞争与市场环境 - 全球范围内仅有三款重组人白蛋白药物获批，除禾元生物外，还有安睿特的产品在俄罗斯和吉尔吉斯斯坦上市 [27][28] - 中国人血白蛋白市场规模预计从2020年的258亿元增长至2030年的570亿元，但近期受集采等因素影响价格呈下降趋势 [19][20][21] - 传统人血白蛋白在2016年至2025年上半年于国内公立医疗机构累计销售额约1751亿元，是临床使用最广泛的血制品 [16] - 行业呈现竞争加剧态势，进口产品约占国内市场的60%，部分区域集采中10g规格产品最低价格已至337元 [19][20][21]