行业竞争态势转变 - 即时零售大战激活整个行业流量 为所有参与者带来更多发展机会 竞争如同氧气般必要[1] - 外卖大战带来的流量激活行业 饿了么并入淘宝闪购 京东增加新流量入口 美团受益于行业流量大盘增长[3] - OTA行业正被外卖行业的充分竞争重新定义 从弱竞争转变为强竞争[3][8][9] OTA行业格局与核心价值 - 携程系在OTA行业份额超60% 通过收购形成强客户心智和入口稀缺性[4][6] - 行业核心价值是用工具流量聚合需求并分发需求 与搜索内核相似 携程成为OTA行业的搜索引擎[6][7] - 携程以高频低抽佣的机票火车票业务为流量抓手 掌握高端需求话语权 在酒店产品上优化供给[6] - 2021年携程港股上市时市值超1700亿港元 除2021年特殊节点外业绩一路走高[6][7] 新竞争者带来的变化 - 飞猪并入阿里中国电商事业群 在淘宝APP首页获得入口位置 该APP日活跃用户超过4亿[10] - 今年国庆中秋8天假期全国国内出游8.88亿人次 同比增长16.1% 旅游总花费8090.06亿元 增长15.4%[11] - 飞猪国庆期间整体预订金额同比增长48% 预订人次同比增长30% 全球酒店预订间夜量同比增长78%[11] - 超过100个城市酒店间夜量翻倍 飞猪交付能力在流量导出下得到释放[11][12] OTA行业竞争特性 - OTA行业竞争不会达到外卖行业的高烈度 主要原因是行业周期性明显[13][14] - 峰值期如金九银十需求强于供给 消费者关注能否订到酒店 波谷期弱需求下关注价格优势[14] - 充分竞争将推动OTA服务持续优化 最终反哺商家和消费者形成良性循环[15] 出海战略与增长前景 - OTA行业已过增量阶段 未来增长需依靠出海 携程国际业务收入占比从10%提升至14%[17][18] - 携程一季度国际OTA平台整体旅行预订量同比增长超60% 营销费率增长30%但投资回报率符合预期[18] - 出海核心是扩大供给量 将国内有限需求变为国内加出海的无限增长空间[19][20] - 亚太地区旅游成本相对不高 免签国家增多 市场环境对消费者友好[20][21] - 海外市场在遇到天花板前都是OTA行业出海的窗口期 但需应对本土化等挑战[22]