港股乳制品股表现 - 连续下跌后迎来反弹 优然牧业涨4% 原生态牧业涨3.77% 现代牧业涨2.5% 中国圣牧和中国飞鹤均涨约1.5% [1][2] 原奶市场供需状况 - 9月双节前备货及学生奶生产需求带动部分区域散奶价格反弹 但主产区奶价整体保持稳定 [1] - 当前奶价仍处于成本线以下 行业亏损与青贮带来的资金压力持续存在 [1] - 产能去化继续演绎 9月奶牛存栏量环比下降0.18% 8月为下降0.2% 累计去化幅度已达约8% [1] 行业周期展望 - 双节因素对奶价形成短期支撑 但奶企去产能趋势仍在延续 [1] - 待节日消费支撑减弱 去化趋势或更无需过度担忧 [1] - 目前产能去化或已接近尾声 奶价周期拐点值得期待 [1]