上证指数突破4000点意义 - 上证指数于10月28日早盘突破4000点大关，为最近10年来首次[1] - 这是沪指历史上第三次突破该关键点位，信号意义巨大，被视作市场信心转变和政策改革深化见效的标志[1] - 券商观点认为，指数站稳4000点后会吸引更多增量居民资金入市，市场情绪会更加乐观[2] 本轮行情核心特征 - 与前两轮突破4000点行情相比，本轮行情“科技牛”特征十分明显[1] - 市场核心驱动逻辑源于科技突破与战略信心催生的战略信心，以及存款搬家提供的增量资金支撑，而非企业盈利改善[2] - 海内外机构共识认为，以科技突破与战略信心为核心动力的A股“慢牛”新格局已开启[1] 行业表现对比 - 在2025年10月27日前一年，申万一级行业涨幅前三为通信（77.54%）、有色金属（62.92%）、电子（58.17%）[16] - 相比之下，2007年突破4000点前一年涨幅前三为非银金融（335.67%）、纺织服饰（324.51%）、综合（298.29%）；2015年前三为非银金融（188.15%）、建筑装饰（169.14%）、计算机（150.81%）[16] - 本轮行情中传统产业如非银金融、消费、房地产表现垫底，与前两轮形成鲜明对比[15][17] 历史行情回顾与展望 - 历史上沪指两次突破4000点后，强势格局均维持数月以上（2007年维持近10个月，2015年维持约4个月）[4][7][10] - 对比历史牛市，本轮行情从2024年9月启动至2025年8月，A股总市值增加47%，上市公司数量增加1%，涨幅小于前两轮（2014-2015年总市值增147%，2019-2021年增111%），显示后续可能仍有空间[13] - 机构对短期行情存在分歧，部分认为4000点附近可能反复震荡，但对中长期前景依然乐观，预计市场呈“进二退一”的震荡上行格局[3][13] 机构布局与板块轮动 - 机构建议在军工、AI、医药三大方向中精选个股进行配置[18] - 策略观点指出，本轮牛市以流动性驱动为主，可能正处于中期，TMT或成为中期主线，后期可关注金融板块；若转向基本面驱动，先进制造值得重点关注[18][19] - 科技领域若出现AI商业化新场景、半导体自主新突破，可能催生新的成长叙事；“十五五”政策方向围绕重点产业发展，构建传统产业升级、新兴产业壮大、未来产业布局的三层产业体系[19] 外资机构观点 - 高盛报告指出中国股市将进入更为持久的“慢牛”行情，预计主要指数到2027年底有约30%的上涨空间[1][22] - 摩根大通估计至2026年底，沪深300指数有24%上行空间，MSCI中国指数有35%上行空间[22] - 外资对中国股票兴趣渐浓，尤其关注科技和反内卷主题，投资兴趣行业扩大到互联网和消费之外的TMT和券商[24]