市场指数表现 - 上证指数时隔十年再度突破4000点，为2015年8月19日以来新高 [1] - 深证成指和创业板指分别上涨0.52%和1.35% [1] - 格隆博士曾于2024年12月预言2025年上证指数大概率有15%乃至更高的回报空间，能站到4000点甚至以上的位置，此预判正成为现实 [5] 行业板块表现 - 煤炭、稀土、光模块、存储器等方向涨幅居前 [3] - CPO概念股盘中涨势扩大，新易盛、中际旭创盘中均创历史新高 [3] - 银行股走势分化，农业银行一度涨超1%再创历史新高，总市值逼近3万亿元，厦门银行涨超5%，浦发银行跳水跌超4% [3] - 过去一年间，申万一级行业中通信行业以77.5%的累计涨幅领先，有色金属、电子、综合、机械设备、电力设备、汽车、传媒、计算机等行业涨幅居前 [10] - 非银金融板块表现低迷，消费、房地产、能源产业链等传统产业表现垫底 [10] 市场结构变化 - A股总市值从2015年8月18日的52万亿元增至2025年10月28日的107万亿元，增长105% [7][9] - 全市场股票总数从2662只增至5440只，增长104% [7][9] - 股民总数从9300余万人增至超2.4亿人，增长157% [7][9] - 融资余额从1.4万亿元增至2.4万亿元，增长71% [7][9] - 北向资金持有A股市值达2.58万亿元，较2015年的千亿规模大增2500% [7][9] - 公募基金持股规模从2015年中的2.0万亿元增至2025年中的7.2万亿元，增长260% [7][9] 当前市场驱动逻辑 - 本轮沪指冲关4000点，“科技牛”是绝对主力，与2015年的“杠杆牛”和2007年的“资源牛”不同 [9] - 股市核心驱动力是经济转型升级，半导体、AI等新质生产力在贡献增长，政策是长效支持 [10] - 当前A股市场整体估值水平较低，沪深300指数的市盈率不到15倍，而2015年估值曾炒到23倍以上 [9][10] - 2015年行情由杠杆资金驱动，两融余额短期激增，市场投机氛围浓厚，而当前驱动逻辑主要是“硬科技驱动”，整体估值更为理性 [9][10] 市场前景展望 - 有观点认为本轮行情是“硬科技驱动”，整体估值更为理性，若科技产业周期持续，A股有望进入“健康牛”通道 [10] - 有分析师指出4000点仍然不是终点，中国市场上升的动力是健康且可持续的，中国股市还会有新高 [10] - 也有机构人士认为上证指数突破4000点后，短期行情可能会有所反复，政策可能会略微降温以避免市场短期过热 [11]