韩国Kospi指数表现 - 韩国综合股价指数（Kospi）今年已飙升超过66%，成为全球表现最佳的主要股票指数 [1] - Kospi指数表现领先标普500指数49个百分点，创下二十年来最大差距 [1] - 过去三年大部分时间该指数市净率低于1 [1] 牛市驱动因素 - 分析师将牛市归因于三大支柱：对人工智能未来的押注、公司治理改革、关键供应链制造商出口的蓬勃发展 [4] - 资产管理公司GAM首席执行官认为这是对韩国市场的全面重新评级，此前市场非常便宜 [4] 人工智能与芯片行业 - Kospi指数上涨很大程度上得益于两大权重股三星电子和SK海力士，合计占指数权重近30% [5] - 三星电子股价今年上涨超过90%，SK海力士股价翻了三倍 [5] - 全球最大存储芯片制造商三星电子7月至9月季度营业利润同比增长超过30%，创三年来新高 [5] - 两家公司与OpenAI达成协议，为价值高达5000亿美元的"星际之门"数据中心项目供应半导体 [5] 公司治理改革 - 韩国政府推动改善股市估值和家族式企业集团治理的举措吸引外国投资者 [6] - 改革措施被与日本十年前的公司治理改革相提并论 [6] - 今年7月韩国修订商法明确董事对股东责任，政府准备削减股息税，执政党提交法案强制公司注销持有库藏股 [7] 资本流向与投资者行为 - 外国投资者今年以来已购买价值2万亿韩元（约14亿美元）的韩国股票，从净卖出方转为净买入 [8] - 尽管市场表现创纪录，韩国散户投资者在此次反弹中基本处于缺席状态 [9] 关键供应链制造商 - 国防、造船和电池等关键领域制造商有力支持股市上涨 [9] - 韩国最大国防制造商韩华宇航股价今年飙升296% [9] - 韩国最大造船商HD现代重工股价上涨116% [9] - 全球第三大电池生产商LG新能源股价本月上涨超过40%，受益于AI服务器储能设施需求及电动汽车销售乐观前景 [9] - 市场对与美国达成贸易协议的预期升温也提振投资者情绪 [10]